Сбер начинает тормозить

Сбербанк опубликовал сильный отчет за август, но рост основных показателей замедлился. Акции банка сегодня в числе лидеров снижения.

Чистая прибыль Сбербанка за август составила 130 млрд руб., говорится в сообщении его пресс-службы. С начала года накопленная чистая прибыль составила 1,1 трлн руб.

Таким образом, чистая прибыль банка в сентябре примерно соответствует среднемесячному результату и лишь немного меньше рекордной прибыли в августе, которая равнялась 141 млрд руб.

Однако некоторые остальные показатели демонстрируют тенденцию к снижению или замедлению темпов роста.

Так, частным клиентам в сентябре было выдано 884 млрд руб. кредитов против исторически рекордных 915 млрд руб. в августе. (В целом розничный кредитный портфель вырос в годовом выражении на 3,6% за месяц и на 22,5% с начала года, достигнув 14,7 трлн руб.).

При этом население продолжает активно брать ипотеку. По информации Сбера, в сентябре выдачи ипотечных кредитов составили рекордные 564 млрд руб. — против 324 млрд руб. в августе. «Высокий спрос клиентов связан с ожиданием роста первоначального взноса по льготным ипотечным программам в связи с регуляторными требованиями», — поясняет банк.

Таким образом, высокие показатели розничного кредитования в сентябре были обеспечены аномальным всплеском спроса на ипотеку.

Чистый процентный доход Сбера за 9 месяцев 2023 года вырос в годовом выражении на 38,1% до 1,7 трлн руб. В сентябре показатель составил 206,8 млрд руб. против 209 млрд руб. в августе.

Замедляются темпы роста комиссионных доходов: в сентябре они составили 65,3 млрд руб. по сравнению с 64,3 млрд руб в августе и 62,8 млрд руб в июле.

Таким образом, явно прослеживается снижение спроса на кредиты со стороны населения и можно ждать резкого уменьшения выдачи ипотеки, что скажется на доходах всей банковской системы. Хотя с начала года банки выдали достаточно займов, чтобы не беспокоиться о своих балансах еще несколько месяцев.

Эксперты позитивно смотрят на перспективу акций Сбера. Так, аналитики БКС отмечают, что за 9 месяцев крупнейший российский банк заработал 25 руб. потенциальных дивидендов на акцию, или 9,4% дивдоходности при выплате 50% чистой прибыли. Базовый прогноз дивидендов за 2023 г. — 33 руб., что соответствует доходности в 12,7%.

Они рекомендуют покупать акции Сбера с целью на год 350 руб., что подразумевает рост капитализации на треть.

«Очередной месячный отчет уже при новых ставках и долларе по 100 показывает, что пока Сбер легко переваривает текущие макроэкономические условия. Темпы роста продолжают оставаться высокими, однако ближе к концу года мы ожидаем замедления», — пишет в своем обзоре главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий. Он считает, что через год акции Сбера будут торговаться по 352 рубля.

Традиционно в день публикации отчетности акции Сбера корректируются. Так произошло и сегодня: к обеду бумага дешевела на полпроцента, показывая один из худших результатов среди «голубых фишек».

Техническая картина по Сберу нейтральная. Акции с начала августа торгуются в широком боковике с границами 250-270 руб. С 22 сентября по бумаге наметился краткосрочный слабый восходящий тренд.